Oleh Paul Mazzola dan Andrew Ainsworth (360info)

• Universitas Wollongong di Wollongong

DUNIA mata uang kripto menjadi semakin aman, namun masih ada risiko karena pasar menjadi lebih mudah diakses oleh investor ritel.

Bulan ini, Australia mencapai tonggak sejarah dalam meningkatnya kegilaannya terhadap mata uang kripto.

Van Eck, salah satu fund manager terbesar di dunia, yang mengawasi aset lebih dari $USD100 miliar secara global, menjadi orang pertama yang mencatatkan Bitcoin Spot Exchange Traded Fund (ETF) di Australian Securities Exchange (ASX).

Ini sinyal bagi investor bahwa kripto akan tetap ada

Ada daftar ETF terkait kripto lainnya di Australia. Namun, mereka berada di bursa sekunder dan jauh lebih kecil di Australia, CBOE Australia, atau berinvestasi di perusahaan yang terlibat dalam industri kripto.

Terdaftar di ASX berarti bahwa bitcoin telah secara resmi disetujui sebagai kelas aset yang sekarang ditawarkan kepada investor di bursa yang diatur secara ketat.

Pencatatan di Australia mengikuti keberhasilan peluncuran 11 ETF Bitcoin Spot di AS awal tahun ini yang disetujui oleh Komisi Bursa Sekuritas AS (SEC) pada bulan Januari. Dana ini mencapai $USD 40 miliar dalam hitungan bulan.

ETF Bitcoin Spot didirikan di 10 negara dan terutama diperdagangkan di AS, Eropa, dan Kanada.

Peluncuran rangkaian ETF Bitcoin Spot AS dianggap relatif sukses. Dana tersebut telah menghasilkan pengembalian rata-rata 38 persen hingga paruh pertama tahun 2024.

Bagaimana cara kerja ETF

ETF Spot Bitcoin hanyalah dana yang dikelola oleh manajer profesional yang berinvestasi dalam bitcoin. ETF dimulai dengan membeli bitcoin dari pemegang lain atau melalui bursa.

ETF kemudian menerbitkan unit sesuai dengan jumlah bitcoin yang dimilikinya. Hal ini memungkinkan investor untuk dengan mudah membeli dan menjual unit ETF di bursa melalui pialang saham atau akun pialang online mereka.

Istilah ‘Spot’ hanya mengacu pada proses pembelian bitcoin pada harga saat ini dibandingkan dengan dana lain yang berinvestasi dalam bitcoin berjangka yang, seperti namanya, merupakan instrumen berdasarkan kuotasi harga bitcoin di masa depan. Unit dalam ETF Bitcoin Spot pada dasarnya mencerminkan harga bitcoin saat ini di pasar kripto.

Keuntungan dari ETF

Ada keuntungan berarti memegang bitcoin melalui struktur ETF.

Pertama, investor dapat berinvestasi dalam bitcoin tanpa beban mendaftar ke bursa mata uang kripto atau membuat dompet kripto. Kedua, bitcoin dalam ETF disimpan oleh kustodian terdaftar di penyimpanan dingin atau offline.

Ini bertindak sebagai brankas digital virtual. Risiko yang terkait dengan peretasan atau kehilangan kepemilikan Anda melalui pertukaran kripto yang gagal, seperti kegagalan FTX pada November 2022, akan sangat berkurang.

ETF dan manajernya tunduk pada peraturan ketat ASX dan peraturan The Corporations Act yang dikelola oleh Komisi Sekuritas dan Investasi Australia (ASIC). Tingkat perlindungan investor ini sangat berharga sementara Australia masih memikirkan kerangka peraturan kripto yang lebih luas.

Sayangnya, makan siang gratis jarang terjadi. Dana Van Eck membebankan biaya manajemen dan perantara sebesar 0,59 persen per tahun.

Risiko bukan untuk mereka yang penakut

Secara global, pasar kripto semakin populer dengan aset yang kini bernilai lebih dari $USD2,3 triliun di seluruh dunia.

Terlepas dari daya tariknya, beberapa investor enggan melakukannya karena rumitnya memasuki pasar. Kini akses menjadi lebih sederhana dan hanya tinggal mengajukan pesanan melalui broker, para ahli khawatir bahwa hal ini dapat mendorong investor ritel yang tidak menaruh curiga ke dalam aset yang ‘berisiko’.

Meskipun bitcoin menawarkan keuntungan yang meroket, hal sebaliknya juga terjadi. Investasi yang menawarkan tingkat pengembalian yang lebih fluktuatif secara statistik dianggap ‘lebih berisiko’. Ukuran umum dari volatilitas suatu investasi adalah deviasi standar pengembaliannya.

Fluktuasi liar dalam harga bitcoin selama satu dekade, dibandingkan dengan All Ordinaries Index yang terdiversifikasi atau investasi saham tunggal di BHP adalah bukti jelas dari risiko relatif antara investasi ini.

Investasi dalam ETF Bitcoin Spot mungkin menawarkan janji pengembalian yang lebih tinggi dan cara yang lebih mudah dan aman untuk mengakses bitcoin. Namun, seperti halnya investasi apa pun, pepatah lama “waspada pembeli” menjadi lebih penting dalam kelas aset yang relatif baru dan mudah berubah ini, terutama bagi investor ritel.

• Dr Paul Mazzola adalah dosen perbankan dan keuangan di Fakultas Bisnis dan Hukum Universitas Wollongong dan memiliki pengalaman 25 tahun sebagai eksekutif senior di bidang perbankan dan keuangan.
• Andrew Ainsworth adalah Associate Professor Keuangan di Fakultas Business and Law, School of Business, Wollongong dan mantan analis di Reserve Bank of Australia.